部分大宗商品期貨價格漲幅

近日,大宗商品迎來大幅上漲,由大宗商品漲價引發的板塊傳導效應也有所顯現,日化、家電等消費端部分頭部企業日前接連發布漲價公告。業內人士指出,全球主要央行的持續寬鬆政策以及經濟復蘇后的產能反彈,是造成本輪大宗商品漲價潮的主要原因,我國總體通脹壓力可控,產業鏈傳導效應有限。

大宗商品掀漲價潮

“煤飛色舞”行情升溫

5月10日,鋼鐵、有色、煤炭等多種大宗商品期貨價格再度迎來“上漲潮”。同花順數據显示,截至當日收盤,鐵礦主力合約2109上漲10%、焦煤主力合約2109上漲7.99%,螺紋主力合約2110上漲5.99%,滬銅主力合約2106上漲4.81%,線材、熱卷、滬鋅、滬鋁等品種同樣漲幅居前。

當天,A股市場相關板塊普漲,部分公司觸及漲停。申萬採掘、有色金屬和鋼鐵板塊分別上漲5.86%、4.89%和4.47%,漲幅位居28個申萬一級行業指數前三位。個股方面,有色、煤炭、鋼鐵等行業多家上市公司漲停,其中,金嶺礦業、海南礦業、重慶鋼鐵已連續拉出第三個漲停板,山西焦煤、新集能源、潞安環能也連續拉出第二個漲停板,“煤飛色舞”行情持續升溫。

值得注意的是,今年以來,鐵礦石、螺紋鋼、焦煤等均已創相關主力合約的歷史新高,而滬鋅等品種也達到今年以來的價格高點。以鐵礦石為例,鐵礦石指數在2020年底創新高后形成高位盤整,近期再創新高。2021年以來,鐵礦石指數已從990.2點上漲至5月10日收盤的1282點,漲幅約29.47%。

受益於大宗商品價格持續上漲,相關上市公司股價及板塊年內走勢強勁。截至5月10日收盤,相比於2021年年初,申萬採掘板塊、鋼鐵板塊、有色金屬板塊分別上漲22.99%、41.42%和17.75%。其中,重慶鋼鐵股價較年初已實現翻番,天山鋁業、酒鋼宏興、首鋼股份等股價漲幅也超過50%。

大宗行情驅動下,不少順周期主題權益類基金一季度也表現突出,部分基金前四個月收益近30%,遠遠高於主動權益類基金的平均水平。

經濟學者、允泰資本創始合伙人付立春對《經濟參考報》記者表示,本輪大宗商品價格的上漲受到兩方面因素驅動:一是受疫情影響,全球生產、製造部門的產能都受到了極大壓制,一旦恢復就會出現強烈反彈,對大宗商品等製造原材料的需求陡然上升;二是金融資本市場因素,多國政府為了減緩疫情影響,大幅發行超量貨幣流入市場,造成此前處於低位的大宗商品價格反彈。

通脹水平總體可控

產業鏈傳導效應有限

值得注意的是,近日大宗商品等原材料價格的持續走高,也開始向部分消費終端傳導。4月21日,寶潔宣布將從今年9月開始提高嬰兒產品、成人紙尿褲和女性護理用品的價格,漲幅5%至9%不等。上海家化一季度多款產品平均售價較2020年同期上漲超過10%。而據信達證券統計,3月初,美的冰箱產品價格上調10%至15%,3月中旬美的空調全面上調價格;4月初,奧克斯空調上調空調產品價格5%至15%。除白電企業外,包括集成灶、蒸箱在內的廚電產品均價也出現一定幅度的上漲。

專家指出,我國通脹水平總體可控。國家統計局副局長盛來運近日在接受媒體採訪時表示,對中國而言,儘管來自外部的輸入型通脹壓力有所加大,但通脹水平總體處在可控狀態。平安證券首席經濟學家鍾正生此前也表示,全球商品周期已經出現,但超級周期尚未到來。

談及大宗商品價格上漲的傳導效應,付立春告訴記者:“本輪大宗商品價格的傳導效應較大,但傳導鏈條可能沒有那麼長,範圍也沒有那麼廣。”在他看來,原材料漲價帶來的價格上漲,傳遞的效率總體較低,並非所有行業都處在傳導鏈條中並形成價格壓力。在某些特定行業中,也只有具有品牌優勢、渠道優勢的頭部企業享有較大定價權。不過,他也指出,部分製造業企業沒有辦法完全消化原材料在能源端的價格上漲,或對企業未來盈利造成衝擊和擠壓。

蘭格鋼鐵網高級分析師王思雅表示,在相關政策沒有變化的大前提下,預測二季度大宗商品走勢依然較強,但目前來看,短期漲幅已經較大。國金證券表示,下半年部分行業或迎來新增產能擴張,對於部分大宗商品而言,供給端的擴張或減弱價格的上漲趨勢,比如未來MDI、紙漿等產品價格或面臨調整壓力。

【責任編輯:刁雲嬌】