中國央行28日對外刊發的央行行長易綱的署名文章稱,中國的經濟潛在增速仍有望維持在5%至6%的區間,有條件實施正常貨幣政策,收益率曲線也可保持正常的、向上傾斜的形態。中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間,目前不需要實施資產購買操作。

易綱表示,資產購買工具不屬於常規貨幣政策工具,而是央行在市場出現問題時的被迫選擇。央行長期實施資產購買操作會產生危害市場功能、財政赤字貨幣化、損害央行聲譽、模糊央行解決市場失靈和貨幣政策立場之間的界限、引發道德風險等諸多問題。

易綱認為,應當盡可能避免實施資產購買操作,如果必須實施,應當堅持三個原則,一是央行干預的目的應當是幫助市場恢復正常運轉,而非替代市場;二是央行的干預措施應盡可能走在市場前面,從而快速穩定市場情緒,避免市場失靈進一步惡化;三是應盡可能減少資產購買規模,縮短持續時間,力求資產購買實施力度與市場失靈的程度保持一致。

易綱稱,央行將繼續深入推進利率市場化改革,着力健全市場化利率形成和傳導機制,並特別提到,利率市場化既要“放得開”也要“形得成”。

他指出,當前深化利率市場化改革的一個重要矛盾在於市場化利率在“形得成”和傳導方面存在障礙,其原因包括監管套利、金融市場不成熟等造成的市場分割,以及融資平台預算軟約束、存款無序競爭等財政金融體制問題。下一階段,要繼續加強監管、優化營商環境、硬化預算約束、化解金融風險,為進一步深化利率市場化改革提供更有利條件。

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