李 文

北交所的設立表明,我國多層次資本市場體系架構進一步聯通完善,而作為資本市場的重要參与者,證券行業再次迎來政策利好,在流動性相對穩定環境下,券商基本面、政策面、市場面均表現為利好。而提升直接融資佔比,也使得券商獲得更多展業空間,尤其體現在經紀、投行、直投等業務上。

面對北交所的設立,券商的相關業務籌備行動已經展開。據筆者觀察,總體來看,由於新三板過去存在企業規模較小、流動性不足等問題,部分頭部券商曾收縮業務布局,中小型券商得以發力深耕。在北交所這個新的賽場,證券行業的競爭格局或許也將發生變化。

在目前的“備戰”中,券商們將主要精力放在前期的布局上,比如梳理存量項目和挖掘潛在上市企業。除此之外,筆者認為,為滿足北交所成立后新的多層次資本市場發展需要,券商還需要在多方面繼續提升能力。對於在新三板業務上已有優勢的中小券商,需要快速強化IPO服務能力,以鞏固市場份額和現有優勢。IPO服務能力較強的大型券商則要在中小企業項目發掘及服務能力方面繼續發力;另外,提升轉板上市服務能力也是關鍵。暢通“層層遞進”機制,滿足潛在北交所上市企業需求。不難發現,在券商與企業的 “雙向選擇”中,被企業所看重的還是機構後續所能提供的整體金融服務。所以,優秀的一攬子金融服務能力也是券商要強化的“基本功”,在此基礎上,券商各業務部門應加強協同,比如構建“投行 自營 研究 經紀”的聯動機制。

設立北交所是資本市場改革的重要一步,利於完善多層次資本市場體系,支持中小企業創新發展。證券公司作為資本中介,整體參与度也再次得到提升,但要如何助力資本市場高效運行,還要一路探索一路前進。同時,也應持續關注創新型中小企業投資機會,推動股權投資,當好科技創新“助推器”。

【責任編輯:刁雲嬌】