中秋假期海外市場劇烈震蕩。數據显示,9月20日,香港恒生指數創下近8周以來最大單日跌幅,美股三大股指均跌超1.7%,歐洲主要股指當日也出現大幅下跌。

對於節后A股市場走向,業內人士認為,A股短期或面臨調整壓力,但對此不必過度擔憂,市場中期向上趨勢不改,新能源產業鏈、消費等方向仍值得投資者布局。

無須過度擔憂

從假期外圍市場整體表現看,Wind數據显示,截至美國當地時間9月20日收盤,道瓊斯工業指數大跌1.78%,標普500指數大跌1.70%,納斯達克指數大跌2.19%;歐洲股市亦未能倖免,德國DAX指數、法國CAC40指數、英國富時100指數分別下跌2.31%、1.74%、0.86%。

港股市場也因地產板塊的下挫而遭遇調整。截至9月20日收盤,恒生指數跌3.30%,創下近8周以來最大單日跌幅;當日恒生中國企業指數、恒生香港中資企業指數、恒生科技指數分別收跌3.38%、2.28%、2.80%。9月21日港股呈現一定反彈趨勢,恒生指數上漲0.51%,但科技股依然延續跌勢。

中金公司首席策略分析師王漢鋒表示:“自9月初以來包括美股在內的全球市場受各項政策不確定性影響,整體表現趨弱,市場短期面臨的壓力呈現積聚的態勢,仍需要投資者關注。”

對於A股市場節后的走勢,國泰君安證券首席策略分析師陳顯順認為,預計港股短期仍將延續弱勢,受此影響,A股或面臨階段性調整壓力,但不必過度擔憂。一方面,A股市場對政策已有完善的預期且信心正在逐漸強化,而海外市場對於政策的推進仍處於初期的恐慌階段;另一方面,此輪港股的調整主要集中於地產金融等行業,行業層面的下行邏輯難以傳導至A股。

安信證券首席策略分析師陳果同樣認為,中秋假期外盤大跌可能導致A股短期震蕩調整,然而美聯儲議息會議和美國債務上限問題都是短期因素,靴子落地后出現意外波動的可能性較低;其他的外盤因素對中國經濟影響較小,也不會破壞A股核心賽道投資邏輯。

把握布局良機

就A股市場而言,節前上證指數在創下階段新高后震蕩回落,而深證成指、創業板指則持續震蕩調整。受外圍風險因素影響,節后A股市場將如何演繹?

在陳顯順看來,市場近期波動將有所放大,但貨幣環境或趨於寬鬆,8月下旬以來地方債發行提速,疊加雙節期間資金缺口擴大,上述因素將共同驅動無風險利率下行。預計市場中期運行趨勢不改,結構上建議把握二次成長曲線驅動下行情持續性超過以往的券商板塊,供需緊平衡下的鋼鐵、電解鋁等行業,以及產業趨勢向上的光伏、新能源車、鋰電等行業。

在宏觀經濟及市場流動性方面,中信證券首席策略分析師秦培景表示,就經濟走勢而言,預計擾動因素在四季度逐步緩解,8月可能是全年經濟的低點。就房地產領域而言,因城施策的逆周期調節可能性增加,鼓勵剛需和防範資產泡沫並存。在流動性方面,預計四季度機構資金緊平衡問題緩解,市場“短錢”定價的格局將逐步扭轉。

具體配置方面,秦培景建議左側布局價值板塊中高景氣的消費和醫藥細分領域,並繼續聚焦製造和科技板塊中三季報有望超預期的机械、軍工、半導體、鋰電。

在陳果看來,信用收緊不會持續發生,預計未來會有更進一步趨於寬鬆的貨幣調控,資金流入股市的趨勢也將延續。因此,雖然節後市場有低開調整的壓力,但這也將是布局新一輪上升行情的良機。建議圍繞碳中和中期主線布局光伏、新能源上游(包括相關有色、化工等)、軍工、新能源車、半導體、券商等板塊,部分國有地產龍頭公司在調整中也可能迎來布局良機。

在王漢鋒看來,短期市場風格仍將較為糾結,控節奏、穩收益可能是當前的重點,建議在前期走勢領先和落後板塊之間再均衡。王漢鋒表示:“偏成長的風格中期可能仍是重要的投資方向,但短期要注意把控節奏。針對前期大漲、與供給側邏輯相關的原材料板塊,要關注股價透支較多業績預期而波動加大的風險。”

【責任編輯:刁雲嬌】